șÚÁÏłÔčÏÍű

I avhandlingen ”Seeking Alpha—and finding it”, undersöker Emelie Fröberg hur professionella investerare söker information som ligger till grund för beslut om vilka aktier som ska ingĂ„ i aktivt förvaltade aktiefonder. Utvecklingen pĂ„ dessa aktiefonder har en stor pĂ„verkan pĂ„ samhĂ€llets framtida pensioner och privata fondsparares förmögenheter.

− De fondförvaltare som hade direktkontakt med bolag ungefĂ€r varannan vecka presterade systematiskt bĂ€ttre Ă€n de andra aktiva förvaltarna, och lyckades skapa mervĂ€rde, berĂ€ttar Emelie Fröberg.

Fondförvaltare som söker information via externa och interna rÄdgivare (sÀlj- och köpsidan) visade motsatta effekter pÄ fondernas resultat. Avhandlingen visade vidare att genomsnittet av fondförvaltare underpresterade ett passivt marknadsindex.

− Tidigare forskning har visat att bĂ„de fondförvaltare och aktieanalytiker, oavsett om de Ă€r pĂ„ sĂ€lj- eller köpsidan, anser att information direkt frĂ„n företagsledningen Ă€r den absolut viktigaste kĂ€llan inför ett investeringsbeslut, sĂ€ger Emelie Fröberg. Mina studier visar att de fondförvaltare som fĂ„r informationen i första led lyckas skapa en överavkastning.

Avhandlingen belyser ocksĂ„ en stor spridning i hur fondförvaltare uppfattade aktiemarknader – antingen som fundamentalt drivna eller som beteendedrivna – och hur villiga de Ă€r att ta risk. Dock pĂ„verkade dessa uppfattningar inte fondernas resultat.

För mer information, kontakta:

Emelie Fröberg
Center for Economic Psychology
Handelshögskolan i Stockholm
Emelie.Froberg@hhs.se